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甘肃省“70后”副省长程晓波主动投案，曾任国家发改委副秘书长|界面新闻 · 中国

Mon, 17 Aug 2026 09:15:02 +0800

2026年8月14日，中央纪委国家监委网站发布消息，甘肃省委常委、副省长程晓波涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

甘肃省政府网站公布的简历显示，程晓波，男，汉族，1972年10月出生，大学学历，管理学博士，中共党员，现任甘肃省委常委，省政府副省长、党组副书记，省委军民融合办主任（兼）。

公开资料显示，程晓波是山西长治人，长春地质学院岩化系地球化学专业毕业，在职获管理学博士学位，研究员。早年他担任地质矿产部办公厅秘书处科员，后成为国家计委办公厅新闻办科员。1998年开始，程晓波担任国家发展计划委员会政策法规司综合处副主任科员、主任科员，国家发改委成立后担任政策研究室综合处主任科员、副处长、处长，政策研究室副巡视员等。

2014年，程晓波被任命为中国改革报社社长、党委书记，2016年底任国家信息中心主任、党委书记，2019年获任国家发改委副秘书长。2020年4月，程晓波转入地方任职，成为甘肃省副省长、党组成员，2022年进入省委常委班子。

程晓波现为甘肃省常务副省长，负责省政府日常事务工作，主要负责发展改革、粮食和物资储备、财政、税务、国防动员、军民融合、应急管理、安全生产，县域经济、数字经济、民营经济，政府职能转变、数字政府建设，统计调查、机关事务管理，驻外办事机构，人大建议政协提案办理等方面的工作。

他还分管省政府办公厅（省政府参事室、省数据局）、省发展改革委、省财政厅、省应急厅（省安委办）、省统计局、省国动办（省人防办）、省机关事务局、省粮食和储备局、省营商环境建设局、省能源局、省公共资源交易中心、省大数据中心。协助分管省审计厅。联系省人大，省政协，各民主党派、省工商联，省委军民融合办，省总工会、团省委、省妇联，国家税务总局甘肃省税务局、国家粮食和物资储备局甘肃局、国家矿山安全监察局甘肃局、财政部甘肃监管局、国家统计局甘肃调查总队、审计署驻兰州特派员办事处、国家能源局甘肃监管办公室、中国储备粮食管理集团有限公司兰州分公司。联系甘肃能源化工投资集团有限公司。

甘肃省政府网站公布的信息显示，程晓波最后一次参加公务活动是5月中旬赴舟曲县调研产业发展、乡村振兴、项目建设等重点工作，并主持召开舟曲县2026年乡村振兴帮扶工作推进会。在此之前，5月份他参加了多场公开活动，并出席甘肃省政府新闻办举行的“开局起步‘十五五’——奋力谱写中国式现代化甘肃篇章”专场新闻发布会，还回答了记者提问。

纳指收跌0.3%，闪迪本周累涨35%|界面新闻 · 快讯

Sat, 15 Aug 2026 09:15:03 +0800

美股三大指数集体收跌，道指跌0.2%，纳指跌0.28%，标普500指数跌0.17%。周线上看，道指本周累跌0.56%，标普500指数累涨0.36%，纳斯达克综合指数累涨0.14%，纳斯达克100指数累涨1.09%，罗素2000指数累涨1.12%。存储板块走强，闪迪涨超7%，本周累涨35.38%；希捷科技涨超5%，西部数据涨超4%，美光科技涨超2%。半导体设备股走弱，应用材料跌超5%，科磊跌超2%。光通信股走高，Applied Optoelectronics涨超15%，康宁涨超4%，Lumentum涨超5%。“科技七巨头”涨跌不一，特斯拉涨0.68%，苹果涨0.22%，英伟达跌0.06%，谷歌跌0.12%，微软跌0.30%，Meta Platforms跌0.86%，亚马逊跌0.94%。

民营银行红利褪去：客商银行增收不增利，民商银行缩表净利大降|界面新闻

Fri, 14 Aug 2026 09:15:05 +0800

界面新闻记者 | 曾令俊

随着上市公司股东陆续披露2026年半年报，两家民营银行的经营成绩单浮出水面，梅州客商银行与温州民商银行均交出了净利润下滑的答卷。

近日，塔牌集团（002233.SZ）披露的2026年半年报显示，其联营企业梅州客商银行上半年实现营业收入7.01亿元，同比增长11.27%；但净利润仅为1.28亿元，同比下降34.36%。

图片来源：塔牌集团半年报

营收增长超过一成，利润却缩水逾三成，回顾客商银行近年的业绩轨迹，这种“增收不增利”的态势早有端倪。2022年至2024年，该行营收增速从74.90%逐年下滑至20.20%，净利润增速更是从155.73%骤降至7.71%。2025年全年，该行营收同比增长25.43%至11.42亿元，但净利润仅微增0.77%至2.52亿元。

该行“增收不增利”的原因或于其高度依赖助贷业务的经营模式。截至2025年末，客商银行个人贷款余额达233.16亿元，同比增长5.36%，占总贷款余额的86.31%；对公贷款余额仅为24.6亿元，同比减少13.89%。2024年的数据显示，该行约84%的个人贷款来自第三方互联网平台合作，助贷业务占全部贷款比例高达79.2%。

一位银行业资深从业人士对界面新闻记者说：“说明这家银行贷款大部分来自第三方互联网平台的导流，银行自己的获客和风控能力有待提高。助贷业务虽然能快速做大规模，但导流费、技术服务费等中间成本蚕食了大部分利润空间。”

上述人士进一步对界面新闻记者说，助贷模式就是一把双刃剑，在市场扩张期，它能帮银行快速做大规模；但一旦进入存量竞争阶段，高企的渠道成本和不断上升的风险成本就会暴露出来。

此外，梅州客商银行近年来合规问题频发。2025年8月因违反货币金银业务、征信业务及反洗钱业务管理规定被央行处以87万元罚款；2026年4月又因“薪酬管理严重违反审慎经营规则”被国家金融监督管理总局梅州监管分局处以‌30万元罚款‌。

温州民商银行则是收入与利润同步下滑。华峰化学（002064.SZ）半年报披露，截至2026年6月末，该行资产总额509.70亿元，较年初下降2.77%，这是该行资产规模首度“缩表”。该行上半年实现营业收入4.69亿元，同比微降1.59%；净利润仅1.31亿元，较上年同期的3.30亿大减60.25%。

从单季数据来看，温州民商银行的盈利更是“出人意料”。一季度净利润尚有1.23亿元，二季度单季仅剩约800万元。一家资产超500亿元的银行，单季利润不足千万，盈利能力骤降。

与客商银行的业务结构不一样，温州民商银行以对公业务为主，零售业务占比较小。2025年年报显示，该行对公贷款占比高达84.96%，对公存款占比64.76%。

资产质量方面，温州民商银行不良率2022年末为0.35%，2024年末上升至1.43%，2025年末小幅回落至不良率1.38%。值得注意的是，去年末，该行关注类贷款、次级类贷款、可疑类贷款迁徙率均大幅上升，分别为31.62%、51.05%、99.08%，分别同比上升了9.88、32.35、96.83个百分点。次级、可疑类贷款迁徙率大幅提升，意味着贷款违约风险显著增加，信贷损失可能进一步扩大。

某股份制银行战略研究部人士对界面新闻记者表示，“两家银行的问题各有不同，但本质上都指向同一个方向：民营银行靠规模扩张和模式套利的红利期已经过去了。梅州客商银行需要解决的是业务自主性和成本控制的问题，温州民商银行需要解决的是资产质量和拨备管理的问题。但归根结底，都得回到精细化经营和风险管控的本源上来。”

网易订阅:内部三中三免费-卖不动了？妮维雅销售额5年来首跌|界面新闻 · 时尚

Thu, 13 Aug 2026 09:15:04 +0800

8月6日消息，妮维雅母公司拜尔斯道夫近日发布的2026年上半年财报显示，上半年集团有机销售额约49.52亿欧元（约合人民币385.45亿元），同比下降3.5%，这是近五年来首次出现负增长。

集团息税前利润（不计特殊因素）为7.68 亿欧元，同比下降8.1%；对应利润率为15.5%，较去年同期下降0.6个百分点。

分业务板块来看，消费者业务板块上半年实现营收41.13亿欧元（约合人民币312.8亿元），有机销售额同比下滑4.0%；工业胶带德莎（tesa）业务板块期内板块实现营收8.39亿欧元（约合人民币70.5亿元），有机销售额微降0.9%，表现相对稳健。

核心品牌妮维雅是拜尔斯道夫集团增长压力的主要来源。2026年上半年，包括润唇品牌Labello在内，妮维雅实现销售额27.03亿欧元，有机下降6.8%，同样是五年来首次负增长。

这主要受到短期渠道进货因素影响，包括客户合作、欧洲防晒季启动晚于预期，以及渠道去库存和创新产品上市节奏变化。这些因素主要影响品牌向渠道端的出货表现；与此同时，妮维雅上半年的终端销售仍保持正增长。中东影响以及旗下核心品类面临的持续挑战，也对品牌业绩造成一定影响。

拜尔斯道夫集团CEO华文颂（Vincent Warnery）在财报会上直言：“我们必须适应市场增速放缓的现实。”

拜尔斯道夫财报中提到，集团自2025年下半年启动的妮维雅再平衡战略，已在市场份额与销量指标上显现初步积极成效。尽管这些信号令人鼓舞，但目前仍相对集中于个别品类和市场，尚不足以推动品牌在全球范围内实现业绩改善。

近年来，妮维雅重点发展高端面部护理产品，试图向“高端化”转型。源流战略定位咨询创始人肖瑶曾对界面新闻表示，对于像妮维雅这样长期在大众护肤市场建立价格锚点的品牌，高端化的最大难点在于，必须先打破以价格划分品牌的行业格局。传统的“先确立档次、再推出产品”的路径，很难撼动消费者心中的固有认知。

更可行的做法，是通过功能性或专业性为品牌赋予新的标签，让消费者先认可其在某一细分领域的独特价值，再在此基础上逐步提升价格带。这也是不少国货美妆在找到细分赛道的专业化定位后，成功在市场站稳脚跟的路径。

对于妮维雅而言，若要成功向上突破，需要在核心品类中找到能承载品牌差异化的功效或科技标签，并通过持续的市场教育，让消费者在感知上将其从大众护肤的价格印象中“解绑”，但这一目标很难在短期内实现。

妮维雅对于拜尔斯道夫的重要性极高。2025年，该品牌贡献约55亿欧元（约合人民币398.7亿元）销售额，占集团全年总收入的五成以上。

为推动妮维雅重回增长轨道，拜尔斯道夫已经为其制定了一项“全面增长重启计划”。该计划围绕产品、渠道、本土化三大方向系统性推进：一是在全品类范围内推进广泛创新以强化产品竞争力，二是强化品牌对消费者的触达能力，以提升品牌可及性拉动市场渗透率与销量增长，三是依托品牌在各市场的本土认知，推出更多适配区域消费需求的定制化产品供应。

拜尔斯道夫还将在营销端加码，2026年下半年媒体投放费用将较上年同期增加1亿欧元（约合人民币7.8亿元），用于强化品牌激活与消费者触达。“为支持这一计划，我们将加大对该品牌的消费者端投入。我们的首要任务是推动业务在 2027年恢复增长，并从2028年起实现盈利性增长。”华文颂在财报中表示。

在消费者业务的其它板块，皮肤科学品牌业务延续强劲增长动能，2026年上半年实现7.8%的有机增长。优色林凭借突破性成分Epicelline®与提安明多®630（THIAMIDOL®630）延续增长势头。蓝海市场拓展战略成效显著，第二季度在中国、北美与巴西等重点市场均取得亮眼增长。展望未来，拜尔斯道夫预计Aquaphor向身体乳及润肤霜品类的拓展将带来进一步增长动能，并显著拓宽品牌的增长空间。

高奢护肤品牌莱珀妮在2026年上半年有机销售下降6.9%。第一季度业绩受到美国百货渠道及中国旅游零售市场短期扰动的影响；随着相关影响逐步消退，品牌于第二季度恢复正增长，有机销售增长2.2%。莱珀妮计划于9月推出全新产品线，以吸引新的消费群体，并有选择地拓展销售渠道。

包含汉莎（Hansaplast）与易理妥（Elastoplast）在内的医疗健康品牌2026年上半年实现4.0%的有机增长。创口护理业务的持续创新，以及不同品类与市场中的强劲消费需求，共同推动了业务增长。

受品牌转型短期投入增加与全球市场环境叠加影响，拜尔斯道夫下调了全年业绩预期，预计2026年全年有机销售额将出现“低个位数百分比”的下降。

两周拿下1000张订单，比亚迪闯入日本车企最熟悉的战场|界面新闻 · 汽车

Wed, 12 Aug 2026 09:15:02 +0800

界面新闻实习记者 | 张安琪

界面新闻编辑 | 周姝祺

进入日本乘用车市场三年半，比亚迪的存在感依然有限。2025年，这家全球新能源汽车销量冠军在日本仅售出3742辆新车，占整体新车市场不足0.1%。相比其在欧洲、拉美等海外市场的加速扩张，日本是一块难啃的市场。

比亚迪没有选择离场，而是将下一张牌打进了日本汽车企业最熟悉、也最难被外来者撬动的K-car市场。2026年7月，比亚迪推出海獭（RACCO），第一次按照日本当地的市场规则和消费者使用习惯，量身打造了一款产品。

8月10日，比亚迪日本官网披露，海獭上市约两周，累计订单已突破1000辆，约八成订单来自顶配版本。这一成绩相当于其年内1万辆订单目标的10%，接近比亚迪2026年上半年在日新车登记量的一半。

订单量并不等同于最终交付数据，但对于一家2025年平均每月在日本只注册约312辆新车的企业而言，海獭的开局仍然不同寻常。它至少表明，比亚迪终于找到一款能够让更多日本消费者进店体验的车型。

比亚迪海獭外观图源比亚迪官网

比亚迪海獭瞄准的K-car市场，是日本汽车消费的重要基本盘。道路狭窄、用车成本较高，加上长期的税费优惠和政策扶持，推动这类车型在日本逐步普及。

日本汽车工业协会的数据显示，2025年日本K-car约销量约为166.73万辆，约占日本新车市场三至四成，全日本平均每100户家庭拥有约55辆K-car。它广泛承担家庭通勤、买菜、购物等日常出行需求。

这也是一个外资品牌几乎存在感为零的市场。K-car采用日本特有的技术标准，相关车型很难在其他市场大规模销售。加之利润较薄、渠道投入较高，外资汽车品牌缺乏进入该市场的商业动力。本田、铃木、大发、日产等日本本土汽车企业长期是这一细分市场的主导玩家。

比亚迪选择的突破口，是K-Car市场中仍处于早期阶段的纯电市场。目前，日本纯电K-car的选择不多，主流车型主要包括日产Sakura、三菱eK X EV和本田N-ONE e等。

与此同时，日本部分地方人口持续减少，加油站也在不断撤并，而这些地区独栋住宅比例较高，安装家庭充电设施相对方便。燃油补给便利性的下降，加上较为成熟的家庭充电条件，为纯电K-car创造了潜在需求。

从外观看，海獭的尺寸几乎贴合日本轻型车的最大规格，采用超高顶厢型设计，车身高度达到1.8米，略高于燃油K-car最热车型本田N-box，比起纯电K-car销冠日产Sakura高出约15厘米。多位参与试驾的消费者首先注意到的，是它的车内空间。

在续航方面，比亚迪海獭高配车型达到了320公里续航，一次充电理论上可以比日产Sakura多跑140公里。中高配车型支持最高约49kW的直流快充，在相应功率的充电设备下，半小时的外出充电可以补充约180公里的理论续航，较同级别日本本土竞品车型速度更快。

海獭不是一款依靠低价冲击市场的产品。它的售价为214.5万日元至249.7万日元（约合人民币9.15万至10.64万），扣除15万日元的政府补贴后，起售价约为199.5万日元。日产Sakura和本田N-ONE e的补贴后售价分别为186.8万日元和211.9万日元。

如果消费者将燃油K-car纳入考虑范围，海獭面对的价格压力更明显。直接竞品本田N-box的起售价比海獭低了约23万日元。

惠誉评级亚太区企业评级高级董事青山悟（Satoru Aoyama）接受界面新闻采访时表示，“海獭更长续航和更好的配置会在很大程度上抵消价格差距。”

他提供了另一种比较方法。按照中央补贴后的售价计算，海獭入门车型每公里续航对应的购车成本约为9500日元；日产Sakura约为1.04万日元。换句话说，海獭的绝对售价虽然高出约12.6万日元，但如果考虑单位续航对应的购车价格，海獭仍具有竞争力。

一位居住在日本福冈的中国车主原本就有换购K-car的需求。在海獭上市后，他直接到店看车，当时还有三四组消费者在店里体验这款新车。

“和我的旧车比起来，海獭开起来挺稳，提速也好，配置也全。”他告诉界面新闻，对中国品牌的情感也是促使其下单的原因。在综合比较后，他认为，海獭的顶配版性价比更高，最终以260万日元落地价格购入。

另有一位下定的大阪车主向界面新闻表示，家里已经安装了充电桩，海獭的续航足以覆盖日常出行，省钱又方便。

《日本经济新闻》援引金泽一家比亚迪门店的反馈称，几乎没有消费者在海獭与日产Sakura之间做选择，他们更常纠结的是购买一辆传统燃油轻型车，还是首次尝试纯电车型。

这正是比亚迪希望争取的消费者。比亚迪海獭研发负责人田川博英曾表示，公司瞄准的不是现有电动车车主，而是原本准备购买本田N-BOX等燃油轻型车的消费者。

为了尽可能模拟燃油车的驾驶感，比亚迪专门调整了海獭的动能回收系统，减轻松开加速踏板后的减速拖拽感，并在车内保留了较多实体按键。

一位试驾过海獭的消费者告诉界面新闻，海獭踩下加速踏板时动力输出很丝滑，方向盘手感偏沉。另有一些试驾用户也反馈称，“开起来完全没有很轻的电车感。”

青山悟向界面新闻表示：“日本本土竞争对手应当认真应对海獭，而非简单忽视。”

比亚迪海獭内饰图源：比亚迪官方账号

要注意的是，海獭的产品参数或许能够说服消费者试驾，但要让他们最终放弃熟悉的日本品牌，比亚迪还需要解决一个更难量化的问题：安心感。

一位参加比亚迪神户活动的当地消费者接受媒体采访时表示，他很担心售后服务。与本田、日产和铃木相比，比亚迪的销售与维修网点依然有限。在日本互联网讨论中，也有消费者认为，海獭在产品上“无懈可击”，但是欠缺本地汽车公司完善的销售和服务网络。

青山悟告诉界面新闻，历史先例表明，外来品牌能否在当地长久留存，决定性变量通常不是能否推出一款有竞争力的车，而是能否建立布局广泛的渠道。

“通用和福特曾推出针对日本市场本地化的产品，但最终仍退出日本，原因在于售后服务网络过于薄弱；反观同样作为外来品牌的大众汽车，则通过长期经营逐步建立起覆盖全国的销售体系，仍活跃在当地市场。”

这需要时间。比亚迪2023年才进入日本乘用车市场，其渠道仍主要依赖自身的正规经销商体系。截至目前，比亚迪日本官网列出的正规经销商共有77家。

界面新闻获悉，为了覆盖服务不足的区域市场，比亚迪正在尝试小型经销商模式，在人口规模较小的地方城市开设仅售卖微型车的门店。另有一些正规经销商已经开始配备服务工厂，部分网点具备动力电池维修和更换能力。

比亚迪海獭外观图源比亚迪官方账号

如果只是追求销量，日本很难成为比亚迪愿意大力投入资源海外市场。本土品牌占据绝对优势，消费者对品质和售后服务要求极高，纯电汽车渗透率仍低，建立渠道又需要资金扶持。

但在青山悟看来，日本市场更重要的价值在于品牌验证。“如果海獭能够持续取得成功，它能够帮助比亚迪在全球消费者要求最严苛的市场之一，验证技术实力和产品品质，这将提升比亚迪在其他仍对中国汽车品质持观望态度市场中的信誉。”

这种进入也具有象征意义。2005年，比亚迪推出F3时，曾因外观与丰田花冠高度相似而受到“模仿”的质疑。二十多年后，比亚迪却开始将经过大规模市场验证的技术、供应链和产品经验，带入日本汽车企业最熟悉的K-car市场。

比亚迪已经证明自己能够按照日本规则造出一辆车。接下来，它还需要证明自己能够建立一套让日本消费者放心使用、维修并最终转售这辆车的体系。后者比赢得上市初期的订单更难。

转转诉95分不正当竞争终审胜诉，获赔210万|界面新闻

Mon, 10 Aug 2026 09:15:03 +0800

8月6日，转转黑板报发布消息称，近日转转公司诉上海置潮信息科技有限公司（“95分”平台运营方）不正当竞争案终审胜诉，获赔210万元。

来源：转转黑板报

判决书显示，2024年初以来，置潮公司通过其运营的95分平台，上线“批量导入”功能（单次最多可批量导入5000件商品），系统性抓取包括转转平台商品规格、详情、图片及验机报告等在内的二手手机商品数据。抓取过程中，置潮公司将商品图片中的转转防拆标篡改为95分防拆标，并将抓取的涉案数据在其95分平台发布后，对外宣传该商品经过“95分官方验机”，实际在案证据无法证明其按自身规定的验机标准与流程完成验机。

转转就相关不正当竞争行为向法院提起诉讼，请求法院判令置潮公司停止不正当竞争行为、赔偿损失、消除影响。

去年9月29日，北京市海淀区人民法院于作出一审民事判决：支持转转公司关于赔偿损失、消除影响的部分主张。2026年7月22日，北京知识产权法院对此案作出终审判决：驳回置潮公司上诉，维持原判。置潮公司须在95分App主页连续七天刊登声明消除影响，并赔偿转转经济损失200万元及合理开支10万元。

法院认为，转转长期在二手手机交易规范化、标准化的投入，沉淀形成的商品规格、图文素材、验机报告等规模化数据，属于企业核心经营资源与独特竞争优势，依法受到《反不正当竞争法》保护。置潮公司上述行为“属于为争夺交易机会而实施的‘损人利己’行为，违反了二手手机交易市场的商业道德”。其篡改转转防拆标的行为，不仅掩盖了涉案数据的真实来源，割裂了涉案数据与转转平台之间的联系，扰乱了市场竞争秩序，损害了消费者在二手手机商品交易中的知情权。而其宣称涉案商品已经过其官方验机的行为，是对商品质量及验机服务来源作出的虚假陈述，欺骗、误导消费者，属于虚假宣传。

置潮信息科技有限公司成立于2020年4月，注册资本100万元，法定达标人为陈意明，由上海得物信息集团有限公司持股100%。置潮信息科技有限公司运营的95分，为潮流物品二手交易平台，交易商品范围包括包袋、手表、数码、潮服、潮鞋等。

转转是国内二手交易平台，成立于2015年，以二手手机交易为主。2016年，其推出了验机质检和质保业务，后来推出了独立的“官方验”体系，目前，有深圳、成都、青岛等质检中心、3000多名质检师。该平台还开展了二手手机回收数据清除、验机、质保、7天无理由退换货的业务模式，解决买卖双方信息不对称导致的信任问题，辅助用户进行消费决策。

公开数据显示，近年来，我国二手商品流通市场规模持续扩大。2025年，我国二手商品交易额达1.69万亿元，同比增长12.4%，近五年平均复合增长率达11.2%。其中，二手手机等数码产品总体交易额超过4000亿元。第三方数据显示，2025年二手电商交易规模达8500亿元，同比增长18.4%，线上渠道已成为二手商品流通的重要阵地。

在商品结构上，长三角、珠三角地区二手奢侈品交易突出，珠三角二手电子产品流通频繁，特大超大城市二手电器、家具交易量较大，与城市流动人口的生活需求密切相关；在渠道布局上，一线城市线上线下协同发展，供应链效率高，二、三线城市仍以传统旧货市场为依托，积极利用社交媒体进行数字化引流。

【深度】彭水求解：一座山城的地灾防治考题|界面新闻 · 中国

Sun, 09 Aug 2026 09:15:04 +0800

界面新闻记者 | 赵孟
界面新闻编辑 | 刘海川

行走在彭水老城区，乌江狭长河谷挤压出逼仄的生存空间，人类活动叠加先天脆弱的喀斯特顺向坡地质。居民与山争地。

2026年7月17日上午9时08分，重庆彭水汉葭街道乌江三桥画廊路发生山体崩塌。截至7月30日晚，经过当地紧急抢险，此次灾害共安全疏散群众1100余人；救出10人（3人已治愈出院）；目前找到并确认51人遇难，仍有10名失联人员。

界面新闻记者走访发现，灾害背后是多重现实困境的交织。县级财力有限，治理与搬迁高度依赖上级专项资金；临崖建房的格局让常规治理手段无处施展，工程成本甚至超过房屋价值；而补助标准与重建成本的倒挂、生计与土地的深度绑定，更让主动搬迁成了一笔不划算的经济账。

彭水一直在寻找与脆弱山体共处的方式，从普适型监测设备的密集布设，到四重网格化管理的持续下沉，再到小流域综合整治模式的探索，对于这座峡谷中的县城而言，地灾防治是一场持久战。

临山建房

灾难发生后，当地居民侯开云向界面新闻介绍，2001年，这片被削平的坡地陆续建起了自建房，底层作商铺、上层为住宅，最靠内侧的楼房后墙与岩体数米之隔。当年包括侯开云家在内的三户居民，曾在屋后修筑简易护坡。

界面新闻记者走访发现，在上游汉葭街道安家湾片区，“半边楼房半边山”是普遍的街景。街道一侧是连片的多层居民楼，商铺沿街排布，楼体顺着坡势层层向上堆叠；另一侧便是陡峭的岩体边坡，坡面覆盖着杂草与灌木，部分区段垒砌了厚重的混凝土挡墙。不少自建房直接修建在切坡平整出的台地上，后墙紧贴山体，开窗便是崖壁。

从崩塌点往安家湾，原本沿乌江岸铺设的干线公路数分钟车程即可直达；如今灾害路段封闭，往来车辆必须绕行县城后山的盘山公路，需多走30余公里，耗时增加一个多小时。

滑坡点上游，许多房屋贴着山体修建，开窗即是崖壁。

在距离崩塌核心区数百米的路段，蓝白相间的警用警戒线已沿路面横向拉开。警戒线内侧，数名身着反光背心、头戴安全帽的工作人员正在坡脚开展地质排查。沿线居民已全部转移撤离，部分坡体可见早年加固留下的痕迹。

当地居民回忆，类似的滑坡险情在这片河谷早有先例。大约十多年前，距离此次崩塌点约2公里处，一户程姓居民修建在山脚的自建房便被山体滑坡冲毁，所幸当时人员提前转移，未造成伤亡，事后这户人家全家搬离了这片区域。

从地质禀赋看，彭水本就站在高风险的基底上。当地岩层年代古老、结构破碎，被地质专家形容为“破碎的鸡蛋壳”；加之“两山夹一槽”的深切峡谷地貌，全县山区面积占比超86%，天然具备滑坡、崩塌发育的地质条件。而长期以来的人类活动，让本就脆弱的地质环境负载持续加重。

据彭水县地质灾害防治专项委员会2026年5月印发的《彭水自治县2026年度地质灾害防治方案》显示，该县是重庆市地质灾害最严重的区县之一，全县已查明在册地质灾害隐患点共461处，覆盖37个乡镇（街道），其中滑坡363处、崩塌69处、泥石流7处、地面塌陷22处。

从规模看，大型及特大型隐患点共27处，全县隐患点共威胁人口2.9万余人、财产23.5亿元。仅2025年一年，全县就发生各类地质灾险情106起。

治理之难

完整的地质灾害防治体系，涵盖地质灾害调查评价、监测预警、工程治理、搬迁避让、地质灾害应急处置等板块。其中，监测预警是前置防线，负责风险识别与临灾预警；工程治理是核心治本手段，通过工程结构措施从根源消除隐患；搬迁避让是主动避险路径，从空间上彻底脱离风险区，三者共同构成地灾防治的三大核心支柱。

界面新闻注意到，早在《重庆市2021年度地质灾害防治方案》中，就将“彭水县磨寨危岩（乌江三桥至安家湾段）”列入“重庆市2021年度重点防治地质灾害隐患点一览表”，该点位的危岩体积为1万立方米，危害性“可能造成经济损失约8000万”，防治措施为“工程治理”。从地图上看，乌江三桥至安家湾段正好覆盖此次发生山体崩塌的区域。

但一位负责彭水县地灾监测的专家告诉界面新闻，此次垮塌的具体岩体，此前并未纳入全县群测群防监测点位名单，灾害发生后才被补充列入。这位专家直言，像磨寨这样绵延数公里的危岩带，其中大量零散分布、暂未达到高危等级的岩体，很难被全部纳入群测群防监测预警点，“纳入后，规划也是个问题”。

作为全县地质灾害防治的纲领性文件，《彭水苗族土家族自治县地质灾害防治规划（2021年-2025年）》（下称《防治规划》）划定了清晰的治理目标：五年内对76个重点地质灾害隐患点实施系统性工程综合治理，按年度分解为2021年24处、2022年19处、2023年20处、2024年19处、2025年20处。

“工程治理” 即通过抗滑桩、锚杆锚索、挡墙、截排水系统等工程手段从根源消除隐患，单点位投资多在数十万至数百万元级别，属于“治本之策”。

但界面新闻梳理2022-2025年四份年度地质灾害防治方案发现，真正纳入年度正式施工计划的系统性治理项目数量，低于规划分解的年度目标，且呈现下降态势。

《彭水自治县2022年度地质灾害防治方案》显示，全县明确列入完工计划的重点治理项目仅保家集镇综合治理、长滩斜田坡滑坡、观音岩综合治理、以及“争取市级地灾治理项目2个以上”，其余以“第二批减灾销号项目”“控制性勘查项目”表述，未给出19处系统性治理的具体点位清单。

逼仄的生存空间下，彭水许多房屋或依山而建，或临乌江而建。

2023年，正式工程治理项目进一步缩减，载明启动的治理工程只有善感乡石槽坝危岩综合治理工程和走马乡楼房坝村2组店子危岩治理工程，以及“争取市级地灾治理项目2个以上”。2024年是五年间项目数量较多的一年，依靠国债资金与乡村振兴衔接资金合计安排14处治理。2025年，仅靠乡村振兴衔接资金安排5处隐患点工程治理，数量不足规划年度目标的四分之一。

值得注意的是，年度地质灾害防治方案是年初对当年工作的计划，并不意味着能够全面完成。即便按照这些年度计划的安排，其披露的工程治理地灾隐患点，也少于《防治规划》的总体要求。对于这份6年前制定的《防治规划》目前是否完成工作目标，界面新闻向彭水县自然资源局和彭水县地质灾害防治中心询问，未获明确答复。

《防治规划》对资金做了常态化安排：五年总投入2.448亿元，年均约4900万元；其中县级财政每年需承担1110万-1180万元，作为日常运维、小型排危、项目配套的稳定财力。

相关政府文件显示，工程治理、搬迁避让几乎全部依赖国债资金、乡村振兴衔接资金、市级专项补助等，本级财政支持有限。彭水苗族土家族自治县地质灾害防治中心《事业单位法人年度报告书（2025年度）》显示，当前工作存在的问题是，“防治资金投入有限，部分重大隐患点治理进度缓慢”。

即便明确了治理需求，彭水特殊的地质条件与城镇建设格局，也让工程治理面临技术困境。

另一位参与过彭水县地灾治理的地质专家表示，乌江沿线的民房多为当地居民早年自建，普遍紧贴崖壁修建，部分房屋后墙与岩体之间几乎没有缓冲距离，坡脚就是建筑地基。这种格局下，抗滑桩、重力式挡墙、锚杆锚索等常规地灾治理手段几乎无法实施。大型施工设备没有进场空间，坡面作业极易扰动岩体引发次生垮塌，甚至连施工人员的安全都难以保障。

“治理费用可能比房子本身还贵。”上述专家坦言，对于这类零散分布的临街切坡自建房，单点位治理的工程成本动辄数十万上百万元，远超房屋本身的市场价值；如果整片区域统一实施危岩带治理，总投资更是高达数千万元，超过政府财力。

搬迁之困

《防治规划》要求，对于生活在地质灾害威胁区内的居民，目前难以治理或所需搬迁避让综合费用少于工程治理费用的，实施有计划的搬迁避让，主动避让地质灾害。对于搬迁避让的居民，每人搬迁补助为2万元。

2022年7月，彭水县人民政府办公室发布关于调整地质灾害避险搬迁补助标准的通知，决定从2022年起将彭水县地质灾害避险搬迁补助标准调整为15000元/人，一次性搬迁补助为2000元/户。

按三口之家计算，全家能拿到的政策性补助合计不足5万元。而在彭水山区重建一栋基础的一层平房，仅地基、建材、人工三项成本就超过10万元，补助覆盖比例不足一半；若选择迁入县城购房，补助占房款的比例更低。重庆网络问政平台上，多位彭水村民留言反映，仅靠搬迁补助根本无力承担建房或购房开支。

《防治规划》设定了两层目标：一是刚性任务，对84个在册地灾隐患点实施主动避险搬迁，覆盖受威胁群众约1670人；二是预估总量，叠加突发灾情后的被动搬迁，五年合计约2300人，年度节奏为2021年300人，2022-2025年每年约500人。

与防治工程一样，彭水历年年度地灾防治方案显示，搬迁避让项目与《防治规划》的目标存在差距。

2022年，年度方案仍维持 “力争完成搬迁500人以上” 的目标，与规划节奏基本一致。2023年，目标直接下调至 “完成搬迁400人以上”，较规划标准缩减20%。2024年，不再设定自主统筹的搬迁任务，仅明确“申报2000余万元国债资金对127户444人实施避险搬迁”。

2025年的年度方案中，已无具体搬迁人数目标，仅笼统表述为“坚持避让优先，按照市级搬迁补助资金人平15000元及县财政统筹每户2000元搬迁费及时发放搬迁居民，按时完成避险搬迁年度任务。”

乌江上，救援人搜救失联者。

2025年夏天，郁山镇坪阳村槽地口滑坡的崔姓农户遭遇山体滑坡，房屋全部被掩埋，庆幸无人员伤亡。该村村支书告诉界面新闻，该户共5口人，按照每人15000元的标准获得搬迁补助，村里发动群众募捐两三万元，但远不够建房成本。如今新房虽已建起，但一家人背着外债，尚未装修。

该户属于房屋被毁后被动搬迁，而对于大量尚未发生险情，需要主动搬迁避险的居民而言，15000元/人的标准，难以激发群众主动搬迁的积极性。

生计模式的深度绑定，进一步抬高了搬迁的隐性成本。彭水老城、乡镇集镇沿线的临崖民居，普遍采用“商住一体”模式：一楼临街门面经营小生意，二楼以上自住或出租，房租与门店收入是家庭长期稳定的经济来源。一旦搬迁，不仅房屋资产清零，赖以生存的营生也会随之中断。

选址难也是制约搬迁推进的现实瓶颈。彭水全县以峡谷山地为主，平坦安全的建设用地本就稀缺，符合建房条件的宅基地大多紧邻耕地与永久基本农田。根据彭水县规划自然资源局的公开回复，搬迁重建选址必须避开地质灾害高易发区、永久基本农田和生态红线，符合国土空间规划。

一位村民反映，自家房屋2022年被划定滑坡隐患区，被告知可按每人一定标准拆除或异地重建。农户自筹人力在老宅周边选好就近地块上报，却因规划管控不予审批。他多次请求就近划定合规安置用地，相关部门建议到数公里外“买地重建”，这笔额外成本让他无力负担。

从长远来看，此次灾害也在倒逼当地地质灾害防治体系补短板。目前，彭水县已对切坡建房、山区道路边坡、矿山弃渣场、景区山岩体等高风险区域，划定6个排查片区，开展全域风险隐患专业排查，对排查出存在安全隐患的点位及时全量动态落图纳管。

万科完成董事会换届，徐恩利担任董事长|界面新闻 · 地产

Sat, 08 Aug 2026 09:15:03 +0800

界面新闻记者 | 王妤涵

7月31日下午，万科在深圳召开了2026年第一次临时股东会，审议通过了董事会换届议案。根据审议结果，黄力平、黄宇、雷江松、徐恩利、姚飞、朱志强当选第二十一届董事会非独立董事，黄亚英、廖子彬、王卫国、杨兆当选独立董事。

在换届议案通过后，新一届董事会第一次会议随即选举徐恩利为万科新任董事长，续聘黄宇为公司总裁。

这也意味着，万科自此正式进入由徐恩利与黄宇“搭班子”的新周期。

万科方面表示，徐恩利长期从事企业管理工作，深耕房地产领域多年，并担任过A股、港股两地上市公司负责人，具有丰富的大型企业管理、地产业务运营及资本市场相关经验。其与总裁黄宇的组合，“契合万科的企业特点和当前形势需要，有利于持续推进化险与发展”。

公开资料显示，徐恩利1975年出生，天津大学管理学硕士，高级工程师，职业生涯几乎未曾离开深圳国资体系。2020年至2024年任深业集团党委委员、副总经理；2024年11月至2026年7月，任深高速党委书记、董事长。

今年7月刚刚履新总裁的黄宇，也在本次股东会上首次公开亮相。这位前任深圳市委金融委员会办公室副主任、市地方金融管理局副局长，从金融监管岗位直接跨入房企经营一线，其履历本身即透露出万科当前对债务管理和金融资源整合的迫切需求。

上海易居房地产研究院副院长严跃进在接受界面新闻采访时指出，“新董事长徐恩利深耕地产、具两地上市公司管理经验，总裁黄宇则精通金融与国资运营。二人组合意在全力推进‘化险与发展’，帮助万科应对严峻挑战。”

不过，新班子面前的任务并不轻松。7月初，万科披露了2026年上半年业绩预告，归母净利润预计亏损120亿元至150亿元，上年同期亏损119.47亿元。亏损原因包括房地产开发项目结算规模显著下降、毛利率持续低位运行，以及结合行业环境变化新增计提的资产减值。

在股东会上，管理层也坦言道，当前公司经营指标尚未实质性改善，债务和流动性依然承压，“新一届董事会面临的风险挑战依然严峻”。

在此背景下，“控亏、减亏”被确立为万科今年核心经营目标之一。万科表示，上半年已在项目分类施策、精益运营、费用管控等方面取得阶段性进展，但短期压力仍然较大，将全力以赴推动经营业绩逐步改善。

尽管业绩承压，万科上半年在化险和交付方面也取得了一定进展。交付方面，2026年上半年万科开发业务保质交付约2.3万套房子，集中交付期整体收房率超过90%。公司表示有信心在各方支持下完成下半年交付任务。销售端，万科坚持积极销售，持续加强新媒体自获客能力建设，启动城市聚焦策略，逐步推动资源向核心城市集中。存量盘活层面，上半年累计盘活货值超过150亿元。

债务风险化解亦有突破。目前已有10只公开债券通过部分兑付配套展期的方式完成风险缓释，存量融资整体平稳，综合融资成本进一步优化。

界面新闻查阅iFind数据显示，目前万科境内债余额为158.2亿元，年内兑付高峰将在12月到来，单月到期规模达50.46亿元。此前在7月21日，第一大股东深圳地铁集团再次向万科提供不超过5.19亿元借款，用于偿还公开市场债券本息。

“万科新团队面临的核心矛盾是‘保现金流’与‘促转型’的双重压力。国资主导虽能增强信用背书，但也需警惕市场化决策效率的弱化。未来看点在于能否借助REITs等金融工具，将存量资产转化为活水，实现真正的‘轻装上阵’。”严跃进在采访中对界面新闻指出。

展望下一阶段，万科在股东会上表示，将继续落实自身主体责任，统筹短期风险缓释与长期经营优化，全力推动经营方面各项工作落地。同时，在债务方面，积极探索多元市场化解决路径，结合实际情况灵活推进债务优化，维护各方长期利益。

年产能冲刺10亿颗，国产高频滤波芯片撕开海外垄断 | 活力中国调研行|界面新闻

Fri, 07 Aug 2026 09:15:04 +0800

界面新闻记者 | 张熹珑

长期以来被海外巨头把持的高频滤波芯片市场，正迎来中国玩家入局。

“今年我们规划了10亿颗以上滤波芯片的产能，良率目前稳定在98%-99%。出货结构方面，手机是出货量占比最高的应用领域，基本上覆盖了主流的品牌，实现大规模出货。”在近期“活力中国调研行”广东站中，艾佛光通投融资副总经理黄泓竣接受界面新闻采访时指出。

这家位于广州黄埔区的公司专注5G中高频射频滤波芯片赛道，其核心研发的体声波（BAW）滤波芯片，是我国通信领域长期被“卡脖子”的核心器件。艾佛光通是国内唯一、全球第三家掌握5G中高频体声波滤波芯片全链条核心技术、以IDM（整合设备制造）模式运营的企业。

在此之前，Broadcom、Qorvo两家美国公司几乎垄断了5G滤波芯片的所有专利及市场。黄泓竣表示，公司通过自研单晶氮化铝路线，绕开了海外巨头多晶氮化铝路线的专利封锁，解决了国家在高端体声波滤波芯片领域的“卡脖子”问题。目前，艾佛光通已在广州建成全球首条8英寸BAW滤波芯片量产线，滤波芯片已经进入三星、中兴等主流终端厂商的供应链，成为国内少数能实现高性能滤波芯片规模化量产的企业。

艾佛光通界面新闻记者拍摄

单台智能手机的滤波芯片用量通常达30余颗，覆盖不同通信频段：其中高频段接近10个，3G、4G对应的中低频段包含十几个频段。黄泓竣指出，目前中低频滤波芯片的国产化替代已较为成熟，5G及以上高频段正是艾佛光通推进国产替代的核心方向，“现在我们可以做到10G赫兹以上。速度非常快，带宽很高。”

作为5G及以上频段射频系统的核心元器件，高频滤波芯片直接决定智能终端的信号接收质量与抗干扰能力。它能在复杂频谱环境中精准筛选目标频段的有用信号，滤除杂波与邻频串扰，保障高速数据传输与通话稳定性，同时直接影响终端的功耗水平与射频集成度，是射频前端价值量最高的环节之一。

从技术底层逻辑看，差异化的材料路线，是艾佛光通实现突围的核心支撑。艾佛光通高级工艺工程师千英达博士向界面新闻解释，滤波芯片的核心是实现无线信号与电信号的转换：无线信号本质是声波，即机械振动能量，需借助氮化铝材料的压电效应，将机械能转化为电信号。与业内普遍采用的多晶氮化铝相比，单晶氮化铝拥有更优异的压电性能与声波传输效率，是制备高性能体声波滤波芯片的理想材料。

艾佛光通产品界面新闻记者拍摄

材料路线的突破只是第一步，工艺落地同样充满挑战。黄泓竣指出，滤波芯片不同于数字芯片，其性能提升依赖工艺与结构的复杂度。为支撑自有技术路线，公司已改装约12套半导体设备以适配工艺需求，其中部分核心设备实现自主研制。同时，材料端亦实现国产化配套。为了匹配市场需求，正在产能扩建，位于广州的50亩总部大楼已经完成土建，正在做洁净厂房的装修。

2015年，艾佛光通成功运行首条5G SABAR®滤波芯片中试生产线，月产能50万颗。2020年，建成5G SABAR®滤波芯片大规模生产线，月产能达到3000万颗。如今，艾佛光通已实现近100款滤波芯片的稳定量产。

技术自主带来的直接效益是成本下降。艾佛光通研发副总经理衣新燕博士告诉界面新闻，公司建立了晶圆流片的生产线，实现原材料端可控，围绕材料生长效率提升、芯片制备工艺简化、核心材料国产化等方向开展系统性技术攻关，最终实现产品综合成本较海外同类方案降低30%-40%。相较于国际同类产品，SABAR®芯片的关键性能指标提升了20%以上。

产能释放的同时，应用场景也在持续拓宽。目前，高频滤波芯片已运用于5G通信、卫星互联网、物联网及车载通信等领域。机器人是下一个增长空间。黄泓竣提到，当前机器人领域仍以遥控或预设程序控制为主，未来将向自主环境感知与实时交互演进，机器人需主动识别外部环境并即时反馈。这一转变意味着机器人与外部环境之间将产生海量无线信号交互，从而对滤波芯片形成大规模需求。公司下一步计划将SAMES®传感器产品逐步推向汽车电子和工业检测市场，今年的营收目标是在去年基础上实现翻番。

艾佛光通产品界面新闻记者拍摄

核心器件国产化提速的背后，是大湾区半导体产业的整体进阶。

以广州半导体核心承载区——黄埔区为例，该区正逐步补齐产业链上游短板。黄埔区工业和信息化局电装科副科长唐晴接受界面新闻采访时指出，广东长期以电子终端制造见长，消费电子产业链成熟。但完整的产业生态不能局限于终端应用，晶圆制造等上游“卡脖子”环节才是布局重点，目前上海、北京等地在这些领域已形成先发优势。

“我们在2018年引入粤芯，成为大湾区首家实现量产的12英寸晶圆制造企业，填补了广州芯片制造领域的空白。晶圆制造企业作为产业链核心，其落地能有效牵引芯片设计、材料及装备等配套产业集聚，区内已形成涵盖物联网、射频芯片、光掩膜、检测设备、封装材料等细分领域的产业生态，例如慧智微。产业链各环节也将形成正向联动：设计企业订单支撑晶圆厂产能爬坡，晶圆制造需求进一步带动材料及设备采购。”唐晴说。

作为区域晶圆制造的核心载体，粤芯半导体的产能扩张与工艺升级，也在为本土芯片企业提供更强的制造支撑。粤芯坐拥两座12英寸晶圆厂，分别为第一工厂（粤芯一、二期）和第二工厂（粤芯三期）。截至去年年末，已实现产能6.33万片/月。目前，粤芯已启动建设一条规划产能为4万片/月的12英寸集成电路数模混合特色工艺生产线，即第三工厂（粤芯四期）。粤芯四期建成后，总产能将跃升至12万片/月。

粤芯半导体助理总裁吴昊告诉界面新闻，人工智能与数字经济的快速发展催生了海量数据计算与存储需求，对数据传输速率及能效提出更高要求。面向这一市场趋势，粤芯在四期建设中引入硅光芯片产线，计划将现有180纳米至55纳米工艺节点向更先进制程延伸，培育数模混合芯片制造能力，并建设以光芯片、光电融合为核心的特色产线，以满足大湾区在数模混合及光电存算芯片领域的需求。

粤芯展厅界面新闻记者拍摄

大湾区的半导体产业集群，也搭建起上下游联动的产业协同网络。衣新燕表示，上游供应链端，在地方政府的牵线对接下，公司已与黄埔区本土光掩模生产企业达成合作；核心材料层面同步实现本土化配套，半导体特种气体和关键金属材料均采购自广东本地厂商，“芯片制造业成为政策驱动下的代表性领域。在投融资领域，政策的扶持力度也很突出。”

黄泓竣进一步指出，艾佛光通作为重资产型芯片企业，前期固定资产投入已超20亿元，资金需求巨大。公司发展受益于政府层面的产业政策引导及产业基金投资，政府支持构成了公司资金来源的重要部分。此外，广州活跃的金融环境也为公司提供了有力支撑，银行端在贷款条件、期限及利率方面均给予了较大支持。

尽管产业协同与政策支持已初步形成合力，但广东半导体产业链的结构性短板依然突出。衣新燕坦言，产业链短板仍集中在上游材料及设备制造环节，本土设备厂商供给不足，部分设备仍需从长三角引进，这一环节亟待补齐。

豪掷56.56亿！华润双鹤为何要买利尔化学？|界面新闻

Thu, 06 Aug 2026 09:15:05 +0800

界面新闻实习记者李青亲
界面新闻编辑谢欣

7月29日晚间，华润双鹤披露重大资产购买预案。公司拟斥资56.56亿元现金收购利尔化学23.50%股权。交易完成后，利尔化学控股股东将由四川久远集团变更为华润双鹤，利尔化学实际控制人将变更为中国华润。这场历经近两个月的控制权争夺战，最终以华润双鹤的胜利而告终。

根据公告显示，此次交易华润双鹤拟以支付现金的方式，向四川久远集团购买其持有的利尔化学20%股份（1.60亿股），向四川化材科技购买其持有的利尔化学3.50%股份（2801.53万股），合计收购1.88亿股。标的股份转让价格为30.07元/股，总价款为56.56亿元。

7月29日协议签署日，利尔化学收盘价为14.71元/股，30.07元/股的收购价较当日市价溢价约104%。而据此前5月利尔化学发布的公告显示，本次公开征集转让的底价为12.62元/股，而华润双鹤最终以30.07元/股成交，较底价溢价约138%。这也意味着交易总对价从底价约23.74亿元大幅提升至56.56亿元。

回顾这场百亿农药龙头的控制权争夺，2026年6月17日，华润双鹤向交易对方提交了竞买申请材料。6月22日，利尔化学披露共有10家意向受让方提交了受让申请材料并足额缴纳申请保证金。经过综合评审，华润双鹤被确定为排名第一的意向受让方，排名第二的为蜀道投资集团有限责任公司，排名第三的为四川能源发展集团有限责任公司。

界面新闻记者梳理后发现，利尔化学在转让征集要求时，提及意向受让方需要具有一定的化工产业背景，熟悉了解化工产业。同时产业赋能能力、战略资源引入等维度均纳入评审体系。而在几个候选人中，蜀道投资集团是四川全省规模最大省属国企，集团核心主业为高速、铁路交通基建，化工业务集中于矿产、锂电材料领域；四川能源发展集团则以综合能源为核心主业，二者虽坐拥千亿级资产与省内资源，但缺少合成生物、生物发酵赛道核心技术储备。

据行业公开资料，华润双鹤始创于1939年，实控人为国务院国资委，是华润医药旗下专业化化学药运营平台，主营业务涵盖新药研发、制剂生产、医药销售、制药装备及原料药生产等方面，是一家拥有近90年历史的国有制药企业。

1997年，公司整合优质资产成立双鹤药业并在上交所上市。22010年原控股股东北京医药集团整体划入华润集团，公司于2012年正式更名为华润双鹤。目前，华润双鹤作为中国华润大健康领域的化学药业务平台，2025年度实现营业收入110.01亿元，归属于上市公司股东的净利润16.47亿元。

此次交易标的利尔化学，是国内氯代吡啶类除草剂龙头、全球第二大草铵膦供应商。公司是由中国工程物理研究院于1993年发起设立的军转民高新技术企业，2008年7月在深交所挂牌上市。公司还同步构建了合成生物制造产业平台，具备从工程菌株构建、中试到商业化量产的全链条能力，产品覆盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂30余种原药、150余种制剂，出口全球30余个国家。

此前华润双鹤合成生物业务聚焦医药健康领域，收购利尔化学后，公司可承接农药生产经营资质、规模化制造基地及覆盖境内外市场的销售管道，这也有助于将自身合成生物学研究成果从实验室阶段快速推向产业化。

对于利尔化学而言，华润双鹤可向其快速导入合成生物领域的储备产品和技术，实现生物制造业务转型。此外，利尔化学早已嵌入拜耳、巴斯夫、科迪华等跨国农化集团的全球供应链，并在美国、巴西及东南亚等地积累了较为完备的农药登记数据，这些既有优势也将为华润双鹤铺设海外业务网络、建立全球化运营体系提供关键支点。

关于此次交易，华润双鹤表示，公司可快速实现合成生物技术产品的产业化落地，而利尔化学则可依托华润双鹤领先的合成生物技术及企业管理经验提升产品竞争力及市场地位，本次交易有助于华润双鹤构建合成生物第二增长曲线。

从行业视角看，当前生物制造是国家重点扶持的战略性新兴产业，业内普遍认为，合成生物技术与传统化学合成已从相互竞争转向深度耦合。合成生物可解决化学合成中手性分子等选择性难题、化学合成反应步骤长、收率低等痛点，化学合成则能够完成合成生物产品的后期衍生、规模化量产落地等挑战，二者结合已是医药、农药、新材料领域产业升级主流路径。

其中农药是合成生物技术重要落地场景，绿色、低毒、高效植保产品契合全球农业可持续发展长期趋势，行业成长空间广阔。利尔化学所处的农药行业正处于景气底部修复阶段。草铵膦价格自2021年以来持续下跌，2025年利尔化学营收90.08亿元，同比增长23.21%；归母净利润同比大涨122.33%，2026年一季度营收同比增长10.85%。

另值得一提的是，近年来华润双鹤收购动作频繁。2022年华润双鹤以5.02亿并购神舟生物，借此快速进入生物发酵领域，打造合成生物的产业基地。2023年9月，公司以自有资金约2.6亿元收购贵州天安药业股份有限公司89.681%股权，以此丰富糖尿病药物产品管线。2024年2月，华润双鹤以31.15亿元收购华润紫竹药业有限公司100%股权。

2025年8月公司又以股权收购及增资方式取得河南中帅医药53.28%的股权，宣布控股中帅医药，获得其ADHD（注意缺陷多动障碍）核心产品“贯注”的独家推广权，借此切入精麻产品领域。2026年4月以现金方式收购南京新百药业有限公司100%股权，交易金额2.35亿元。至此，华润双鹤近年几乎以每年一单的节奏，从糖尿病、女性健康、精麻管线一路买到农药化工，产业版图持续扩容。

至于公司近年为何如此密集的进行并购，从历年财报中可以缘由。

华润双鹤最初起家于输液、慢病仿制药两大基础业务，二者长期贡献公司七成以上营收。但在集采常态化、医保控费持续落地的行业大环境下，两大传统基本盘营收规模、营收占比同步加速萎缩，两大业务合计营收占比自2022年超60%回落至2025年约53%。

数据显示，华润双鹤2023年总营收102.22亿元，同比增速6.2%；2024年总营收112.12亿元，增速转负至-0.87%；2025年全年营业收入同比再降1.88%，营收增速连续三年下滑。进入2026年一季度，经营颓势并未扭转，当期营收仅28.07亿元，同比降幅扩大至8.84%。

分业务板块来看，华润双鹤输液业务2025年收入25.33亿元，同比下滑16.85%，受终端需求变化、省联盟采和医保控费影响明显；慢病业务收入32.52亿元，同比下降5.16%，核心产品0号受省采和渠道治理影响收入下滑。2026年一季度，慢病业务收入同比再降14%，输液业务同比下滑15%。专科业务虽同比增长14.09%，但体量尚不足以抵消传统业务的萎缩。

对于输液及慢病承压问题，公司管理层表示，2026年一季度慢病业务收入同比下降14%，主要受1-8批国采接续执行前夕终端采购阶段性收缩影响，其中0号产品因渠道治理及部分市场竞品冲击收入下滑。输液业务实现收入6.53亿元，同比下滑15%，一方面受基础输液市场阶段性价格竞争影响，另一方面因软袋系列产品2025年同期部分省份处于省采中选备货高位，导致基数效应明显。

在此背景之下，公司自2022年开始布局生物制造领域，2023年设立独立合成生物研究院，构建七大技术平台，聚焦医药、保健类新食品、农兽药、新材料四大领域。以合成生物技术构建第二增长曲线。在合成生物农药领域，华润双鹤已储备多款产品，但尚缺乏产业化落地平台。华润双鹤对此表示，通过战略并购快速获取相关资质，是迅速做大合成生物产业的有效途径。

华润双鹤董事长陆文超此前在接受采访时曾提及“并购不仅是为了规模，更是战略的延伸、能力的补强。”